2013年6月27日 星期四

聯博澳幣債券基金調降配息



【Winzi 讀報 2013/06/27】

來自台北富邦銀行基金訊息

聯博投信來函通知其總代理之四檔基金自102年6月份起配息(7月份收息)調整如下:

聯博全球高收益債券基金 AT 股澳幣避險 原配息金額0.1184澳幣, 調降為0.1142澳幣

聯博美國收益基金 AT 股澳幣避險 原0.0947澳幣, 調降為0.09澳幣

聯博全球債券基金 AT 股澳幣避險 原0.074澳幣, 調降為0.0694澳幣

聯博新興市場債券基金 AT 股澳幣避險 原0.1097澳幣, 調降為0.1042澳幣

 

2013年6月23日 星期日

雙線布局 攻守兼具




【經濟日報╱李娟萍 2013/06/22】
前二次量化寬鬆(QE)實施後,市場流動性大增,但景氣尚未全面回升,因此,資金對於債券的偏好度依然較高,以信用型債券表現最為突出,不論是投資等級債或新興債、高收益債,在QE結束後都有優於公債的好表現。

但第三次量化寬鬆(QE3)退出風聲一傳出,美債、全球投資等級債、美國高收益債、新興美元債等指數全數下跌,顯示債市在多年上漲後,因價格偏貴,也不敵QE退場浪潮的衝擊。

摩根投信債券產品策略長劉玲君分析,成熟國家央行的利率處於歷史低檔,各國經濟數據已見好轉,景氣似乎不錯,但尚未回到讓人百分百有信心的階段。因此,能夠提供高於公債到期收益率的信用型債券,在指數修正過後,仍將重新受到投資人青睞。目前新興債、高收益債及投資等級公司債殖利率均有3.8%以上。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)表示,經濟改善、就業增加,將有利於高收益債表現,就過去經驗來看,只要全球經濟不陷入衰退,高收益債在微溫成長的經濟環境下,仍有良好表現。

以美國高收益債券為例,在美國經濟成長率維持0%-2%時的報酬最突出。庫克指出,在景氣回春撐腰下,高收益債可望持續走俏,而且長期來看,高收益債總報酬中約九成來自固定的配息收益,益加凸顯資金長線布局優勢。

富蘭克林證券投顧指出,因應短線波動、中長線回歸基本面行情的趨勢,建議投資人將資金兵分兩路:一則是選擇美元資產,抵抗波動,保守型投資人首選是美國高收益債券型基金;或是側重美元且涵蓋浮動利率貸款的複合債券型基金,穩健型投資人可以透過美國平衡型基金,掌握市場反彈契機。


【Winzi 讀報】

專家建議:"保守型投資人首選是美國高收益債券型基金"!?  難得跟舊觀念理論完全不符!

 

PIMCO 總回報基金大跌


【經濟日報╱編譯季晶晶/彭博資訊二十一日電】
美國聯準會(Fed)表示今年可能開始縮減購債規模後,引發全球債券基金拋售潮,「債券天王」葛洛斯操盤的全球最大債券共同基金-太平洋投資管理公司(PIMCO)總回報基金也難倖免,跌幅名列前茅。

根據彭博彙編資料,葛洛斯這檔規模達2,850億美元的旗艦基金自6月18日至20日間損失1.6%,今年累跌2.8%,在資產至少20億美元的19檔美國總回報基金中,表現倒數第二。表現最差的是規模42億美元的伯恩斯坦(Bernstein)中期投資組合基金,跌幅達2.9%。

理柏(Lipper)分析師托內霍伊說:「投資人須做好準備,面對聯準會也許不再收購債券的現實。葛洛斯坦承債券可能進入艱難期。」

在Fed主席柏南克表示準備逐步縮減量化寬鬆政策後,債券、股票和大宗商品同步下滑。美國10年期公債殖利率20日攀升至22個月高點,使上月開始的拋售潮更形惡化。

但包括葛洛斯和岡雷克(Jeffrey Gundlach)在內的多位知名債券基金經理人,都說現在不宜賣債券,因經濟尚未強勁到能支撐較高的借貸成本。葛洛斯本周稍早說,現在賣美債的投資人未察覺到通膨因素對央行決策的影響力。


【Winzi 讀報】

PIMCO 總回報基金,在晨星中是數於美元多元化組別的基金,從該組別的年初迄今績效排行來看,在24檔(配息)基金中排名第18名,表現是有點不理想。



 

恐慌指數飆 美股恐震盪




【經濟日報 編譯葉亭均 路透紐約二十二日電 2013/06/23】
儘管美股上周挫跌2%,但撿便宜的時機或許尚未來臨。資產經理人為因應聯準會可能縮減量化寬鬆(QE)措施的新時代,正重新評估調整投資組合,加上企業財報季逼近,本周美股可能面臨更大的盤中波動與震盪走勢。

俗稱美股「恐慌指數」的芝加哥選擇權交易所波動指數(VIX)上周飆升10.2%,21日收在18.9,20日盤中最高升抵21.32。自聯準會主席柏南克首度暗示可能逐步撤出刺激措施以來,過去五周內VIX指數有四周走升。

歐尼爾證券主管波爾卡里說:「對聯準會的焦慮將使廣大股民重新評估,包括避險基金在內。我不認為他們是唯一的賣方…隨著VIX指數升至20,人們愈來愈恐懼,想落袋為安。」波爾卡里認為大型基金操盤手也可能調整資金配置。

投資人還將檢視大局出現的許多警訊,包括經濟成長忽明忽暗、中國信貸市場面臨壓力,且美國利率正在攀升。

股民憂心的另一點是第2季企業財報展望。根據湯森路透,企業提出財測預警與發布正面展望的比例為6.5比1,為2001年第1季來最糟。投資人表示,華府聯邦預算自動減支是衝擊企業獲利的部分原因。

湯森資料顯示,第2季財報展望最差的族群為非必需消費類股,有21家提出財測預警,僅兩家發布正面展望。科技股表現也不佳,有27家示警,六家展望正面。

Calvert投資管理公司投資長川諾說:「第2季受自動減支衝擊最深,加上QE減碼,將進一步損害市場信心,未來數月股市會有點轉弱。」



【Winzi 讀報】

5/16~5/30股票型基金已全出場,靜待佳機!

 

2013年6月14日 星期五

杜英宗:新興高收債 好日子不多




【經濟日報  記者陳怡慈 2013/06/09】
高收益債近年在國內強力吸金,不過南山人壽副董事長杜英宗提醒,新興市場高收益債好日子不是很多了,資金已經在淨流出,「很多人還笨笨的還在買,投資人應該小心一點。」

他並表示,南山人壽對投資台北市信義區A25案很有興趣,仍在評估當中。不過,金管會最近對金檢有缺失的壽險公司祭出不動產禁買令,杜英宗坦言「南山也有收到公文」,多家壽險受到限制,可能影響A25能否順利標脫。

南山人壽昨(8)日在台北市十信中學舉行2013創業說明會,杜英宗會後受訪時指出,一般講高收益債報酬率兩位數,講得是「總報酬率」,包括利率與匯率。事實上,當一國貨幣貶值時,投資人會緊張贖回,導致高收益債總報酬率降低。

美國經濟情勢轉佳,美元走強,杜英宗認為,美元未來還會強個五、六年,新興市場貨幣有貶值壓力,牽動高收益債資金持續淨流出。他說,高收益債屬垃圾級債券,南山配置很少,主要還是買新興市場公債與投資等級公司債,且是美元計價。

他提醒,國際情勢動盪不安,投資人資產配置時還是保守為宜,今年以來,國內壽險公司競推投資型保單,其中不乏人民幣計價者,南山認為投資型保單對保戶不見得有利,並未加入戰局。

杜英宗指出,人民幣計價的投資型保單,報酬率才2%多,國內的人民幣資產熱潮也像蛋塔一樣,一下子就沒了,現在已經很少機構在促銷,他認為目前並非投資中國大陸的好時機,陸股的表現也不好。

新台幣匯率方面,杜英宗說,新台幣貶值對提升我國產競爭力效益很有限,他並反問:「新台幣就算從29 元貶到36元,鴻海會有很大競爭力嗎?」

他解釋,鴻海毛利率才3%,新台幣就算貶值20%到36元,鴻海的毛利率不過從3%增至3.6%,顯示台灣的代工式產業結構難靠貶值來提升競爭力。他強調,「台灣要有日本那樣的競爭力才能去玩貶值的遊戲,我們都是代工的產業,沒資格玩安倍的遊戲。」


【Winzi 讀報】

不過事實是,若以5月的基金高點計算至6/11,新興市場債的跌幅要比高收益債來的大。前者約-8%,高收益債約-4%。而投資級債跌幅也約略在-3% ~ -4%。
 

2013年6月4日 星期二

用配息債基金 賣屋領配息退休更樂活


【Money錢/撰文/劉育菁】

《Money錢》67期(2013年4月號)封面故事〈只靠配息債券基金,月領9萬退休金〉,引發許多投資人熱烈迴響,本期我們更深入介紹可長期持有的8檔債券基金、買債券基金的正確觀念,以及萬一賠錢,該如何操作?

其實,任何時候都能投資債券基金,而且只要長抱就不易賠錢。若不幸賠錢,不是產品有問題,而是投資人購買之初的觀念不正確。以下2個財經專家,他們都選擇了有配息機制的債券基金,親身體驗了:買債券基金,雖然不是賺最多,卻讓生活過得最安穩!


案 例 1

理財專家陳忠慶

賣屋領配息退休更樂活

「沒有買過債券基金,很難體會『買了安心』的美好!」這是已過著半退休生活的理財專家陳忠慶過去4個月的投資心得。

早年陳忠慶投資決策較積極,在美國及中國持有股票基金,2年前他決定把敦化南路33坪、唯一的自住屋脫手,並將賣屋後四分之三所得轉進海外債券型基金。多數人驚訝地問:「為什麼賣掉人人擠破頭想買的大安

區房屋?」他總是淡淡地回答:「房子不賣就只是『不動產』!」

陳忠慶投資債券的目標很明確:第一求保本,第二要領息花用。於是他買進4檔台幣計價的海外債券基金,抱著「大錢生小錢,小錢租房子」的心態,目前每月有8、9萬元配息落袋,扣掉房租4萬元,還多出4萬多元可供花用,日子過得比以前更輕鬆自在!


先租屋再賣屋

經濟壓力很沈重

而這只是算得出的數學題,從無形的生活品質來看,大安區2房、33坪,現在租賃的文山區住宅有3房、55坪,還有千坪休閒空間,更重要的是,「我覺得自己變富有,花錢不再有壓力!」陳忠慶面露笑容的說。

身為理財專家,也可能有財務壓力。陳忠慶表示,不動產價格漲再多,沒賣掉就無法落袋運用。回想2005年離開職場時,他還揹著數百萬元房貸,當時因為不想讓銀行多賺利息,選擇10年期房貸,以致每月房貸支出將近10萬元。

一直到2010年,房價漲到相對高點,他決定賣掉市區老屋,改到郊區租屋,實踐「破產上天堂」的最高境界。

很不幸地,房子賣了2年都無法賣到滿意價位,每月房租加上房貸,需要14、15萬元現金周轉,有段時間他甚至覺得經濟拮据,最後是靠著把工作時存下的基金老本一檔一檔變現才過關,「賣掉房子的心情,就像放下一顆大石頭,一切都海闊天空!」陳忠慶娓娓道來心路歷程。

現在陳忠慶還有一筆7位數可動用現金,靠配息支付租金綽綽有餘,每月還多出了零用錢,「用債券基金生小錢的安全感,是自住屋所無法提供的。」他一再強調,房價再漲,現金流若不寬裕,也會感到貧窮。

很多人質疑:「現在買債券基金會不會太晚?」、「會不會領到本金?」陳忠慶攤開對帳單解釋,他目前持有4檔基金,有2檔是全球債券、1檔亞太債券及1檔收益平衡基金,全部都是台幣計價,不須承擔匯率風險。


賣屋大錢生小錢

基金配息當生活費

本刊以陳忠慶原先持有的大安區33坪華廈保守推估,售屋後,至少可買2千萬元債券基金,以月配息5~6% 計算,每月可領8、9萬元利息,這還不算資本利得,若加計利得,今年資產組合的總報酬有機會達到9%。

在陳忠慶的投資組合中,有1檔「固定配息」,其他3檔並不固定。觀察兩者的差別,配息高的基金、淨值變化大;反之,配息少、淨值變動小。

陳忠慶說,配息只是基金公司銷售方式,基金表現是否優異得看總報酬率,「因為領息的目的是付房租,我對配息穩定的要求勝於短期淨值波動,若淨值下跌2、3個月,可能吃到本金時,就會轉換適合的產品。」

對於想把配息當生活費的投資人,他建議最好選擇月配息、台幣計價基金,可減少匯差風險,贖回時間也較短。

長期以來,陳忠慶對退休規畫一直抱持:「退休初期吃利息、中期吃本、晚期把本吃光」的觀念,年輕時買屋強迫儲蓄,退休時賣屋領息。而在「存」退休老本初期,保守與積極的資產比重,依個人屬性不同,不妨訂為5 : 5或6 : 4 ;中期改為7 : 3或8 : 2 ;等真正退休時,就要不蝕本,如此就能享受高品質的退休生活。


【Winzi 讀報】

理論上是對的,但仍要小心買到爛的債券基金。